Geleneksel Yatırım ve GSYF Vergi Mukayesesi
Bir sermaye şirketinin bilançosundaki fonlar ile doğrudan bir girişime, projeye veya başka bir anonim şirkete yatırım yapılması halinde, elde edilen kazançlar kurumlar vergisine tabidir. Ancak aynı sermayenin yetkili bir Portföy Yönetim Şirketi (PYŞ) üzerinden kurulan bir "Girişim Sermayesi Yatırım Fonu" (GSYF) aracılığıyla yatırıma yönlendirilmesi durumunda, yatırımın değer artışından ve satışından elde edilen gelirler vergiden muaf tutulmaktadır.
1. Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (GSYF) Nedir?
GSYF, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) III-52.4 sayılı tebliği ile düzenlenen; nitelikli yatırımcıların fonlarını SPK lisanslı bir Portföy Yönetim Şirketi (PYŞ) çatısı altında toplayıp, büyüme potansiyeli olan şirketlere yasal ve denetlenebilir bir zeminde yatırım yapılmasını sağlayan kurumsal bir yapıdır.
Günümüzde ölçekli şirketler, atıl fonlarını geleneksel yöntemlerle değerlendirmek yerine kendi bünyelerinde "Özel GSYF" yapıları kurmakta ve yatırımlarını bu kurumsal çatı altında vergi istisnalarından yararlanarak yönetmektedir.
2. Kurumsal Fon Kurulumunun Yasal Avantajları
Bir Aile Ofisi (Family Office) veya grup şirketi stratejisiyle GSYF kurmanın sağladığı finansal teşvikler aşağıda özetlenmiştir:
KVK Madde 5/1-d gereği, fonun portföy işletmeciliğinden doğan kazançları (iştirak hissesi alım-satım kârı, değerleme farkları vb.) kurumlar vergisinden muaftır. Fon, elde ettiği gelirleri vergilendirmeden bilançosunda tutar.
Katılımcı bir sermaye şirketi, fondan elde ettiği katılma payı kazançlarını kendi bilançosuna aktarırken KVK Madde 5/1-a/3 kapsamında istisnadan faydalanır. Şirketten kâr dağıtımı (temettü) yapılırken oluşan kesintiler bertaraf edilir.
Fonlar SPK denetiminde olduğu ve yasal bir PYŞ tarafından yönetildiği için, yatırım süreçleri uluslararası standartlarda raporlanır. Ayrıca yatırım süreçleri "X Fonu" adı altında yürütüldüğünden yatırımcı stratejileri korunmuş olur.
3. GSYF Nasıl Kurulur ve Danışmanlığın Rolü Nedir?
Bir GSYF kurmak için başvurular lisanslı Portföy Yönetim Şirketleri (PYŞ) tarafından yapılır. Ancak kurulum aşamasında yatırımın vergi mevzuatına uyumunun modellenmesi ve bilanço altyapısının hazırlanması, kurumun yetkili mali müşaviri tarafından sağlanmalıdır.
- 1. Vergi Modellemesi ve Nitelikli Yatırımcı Statüsü KVK muafiyetlerinden yararlanılabilmesi için kurumun "Nitelikli Yatırımcı" statüsüne (SPK tarafından belirlenen asgari nakit veya sermaye piyasası aracı tutarı) sahip olması gerekir. Bilanço yapısı bu kritere uygun şekilde analiz edilir.
- 2. Portföy Yönetim Şirketi (PYŞ) Koordinasyonu Kurum adına Özel Fon veya Şemsiye Fon kuracak aracı PYŞ kurumları ile yapılacak finansal ve vergisel mutabakatlar mali bir disiplin içerisinde yürütülür.
- 3. Dönemsel Vergi Beyanları Fon değerleme artışları sağladığında veya kazanç elde ettiğinde, şirketinizin Kurumlar Vergisi beyannamesinde bu tutarlar yasalara uygun biçimde "İstisnalar" bölümlerinde beyan edilerek vergi kalkanı işletilir.