Standart Şirket ile GYF Arasındaki Devasa Vergi Farkı
Sahip olduğunuz plazaları, AVM'leri veya arazileri standart bir Anonim (A.Ş.) veya Limited (LTD) şirket üzerinden yönettiğinizde, elde ettiğiniz kira gelirleri ve taşınmaz satış kârları yüksek oranlarda Kurumlar Vergisine tabidir. Aynı varlıkları SPK lisanslı bir Gayrimenkul Yatırım Fonu (GYF) içine koyduğunuzda ise tablo tamamen değişir.
| Gelir Türü / Vergi Kalemi | Standart Şirket (A.Ş. / LTD) | Gayrimenkul Yatırım Fonu (GYF) |
|---|---|---|
| Kira Gelirleri Üzerinden Alınan Kurumlar Vergisi | Tabidir (Yüksek Vergi Yükü) | %0 (KVK Madde 5/1-d İstisnası) |
| Taşınmaz Satış Kârı Vergilendirmesi | Tabidir | %0 (Tamamen İstisna) |
| Fon Katılma Paylarının Fiktif Değer Artışı | Değerleme Vergisi Oluşur | Fon Bünyesinde Vergisiz Büyür |
Elde edilen devasa kira gelirleri ve mülk satış kârları vergiye gitmediği için, fon içindeki sermaye çok daha hızlı büyür ve yeni gayrimenkul yatırımları (Bileşik Getiri) için muazzam bir likidite sağlar.
GYF'ler SPK denetiminde, bağımsız portföy saklayıcısı bankalar tarafından korunduğu için, özellikle yurt dışından Türkiye'ye sermaye getirecek yabancı ortaklar için en güvenilir ve prestijli (kurumsal) yatırım aracıdır.
GYF'lerin Yapamayacağı İşlemler
GYF'ler devasa bir vergi kalkanı sunsa da, SPK mevzuatı gereği "İnşaat Taahhüt İşleri" yapamazlar ve bizzat müteahhitlik (proje inşa etme) faaliyetinde bulunamazlar. Sadece bitmiş, yapı kullanma izin belgesi (iskan) alınmış gayrimenkullere yatırım yapabilirler. (Kendi mülkiyetlerindeki arsalarda başka müteahhitlerle hasılat paylaşımı yapmak istisnadır). Bu katı yasal sınırlar ihlal edilirse fonun lisansı iptal edilir. İMM Varlık Yönetimi ekibi, bu ihlallerin önüne geçen teknik mali denetim hizmeti sunar.